一、短期（1-2 周）：地缘溢价消退，快速回调

• 甲醇（最关键）
  • 停火后期货暴跌约 7.5%（3200+ → 3000 元 / 吨下方）
  • 伊朗装置复产、霍尔木兹海峡复航，进口货源恢复，前期 “断供” 预期证伪
  • 甲醇将快速回落至 2800-3000 元 / 吨区间
• 有机硅 DMC
  • 4 月 7 日高位：14500-15600 元 / 吨
  • 回调目标：13800-14300 元 / 吨（回吐地缘涨幅）
  • 支撑：行业协同减产（开工 60%-70%）+ 低库存
  • 节奏：快速跌→企稳→小幅反弹

二、中期（1-3 个月）：成本回落 + 供需紧平衡，高位震荡

• 成本端
  • 甲醇稳定在2800-3000 元 / 吨（正常偏高水平）
  • 金属硅9500-10000 元 / 吨（弱势盘整）
  • DMC 成本下降 500-800 元 / 吨
• 供给端（强支撑）
  • 国内：无新增产能，行业协同减产常态化
  • 海外：陶氏英国14.5 万吨产能 6 月关闭
  • 企业预售订单充足、低库存、挺价意愿强
• 需求端
  • 短期：出口退税取消影响，刚需为主、谨慎采购
  • 中期：光伏 / 新能源稳定增长，夏季补库旺季
• 价格区间：14000-15000 元 / 吨 高位震荡

三、长期（3-12 个月）：回归行业基本面，中枢上移

• 供给：全球零新增 + 海外收缩，供应刚性
• 需求：8%-10% 年增速（光伏、电子、新能源）
• 价格中枢：14500-15500 元 / 吨
• 风险：若停火破裂、冲突再起，价格将再度暴涨

四、关键判断与操作建议

• 4 月（当下）：先跌后稳，DMC 13800-14300 元 / 吨 企稳
• 5-6 月：震荡偏强，陶氏停产落地，冲击 15000+
• 下半年：稳中有涨，需求恢复，价格中枢上移